ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อ ขาย หรือถือสินทรัพย์ใด ตัวเลขของโปรเจกต์อัลฟาเป็นเรื่องสมมติทั้งหมด
ห้าเสาหลักที่ต้องดูพร้อมกัน
เสาเดียวที่ดูดีไม่กลบเสาอื่น โปรเจกต์ที่มีประโยชน์ชัดยังมีตารางปลดล็อกที่กดราคาได้ ทีมที่คนรู้จักก็ยังออกโทเคนที่ไม่จำเป็นได้
- โทเคโนมิกส์ — มีโทเคนเท่าไร ใครถือ และที่เหลือจะเข้าตลาดเมื่อไร
- ประโยชน์ใช้สอย — โทเคนทำหน้าที่อะไรจริง
- ทีม — ใครสร้าง และคำกล่าวอ้างตรวจได้หรือไม่
- โรดแมป — แผนที่แยกออกจากรายการความต้องการ
- ไวท์เปเปอร์ — เอกสารที่อธิบายปัญหา การออกแบบ และความเสี่ยง
โทเคโนมิกส์
อุปทานหมุนเวียน คือโทเคนที่อยู่ในตลาดแล้ว อุปทานสูงสุด คือเพดานที่ออกแบบไว้ ถ้ามี ทุกสินทรัพย์ไม่ได้มีเพดานสูงสุด
มูลค่าตลาด โดยประมาณคือราคาคูณอุปทานหมุนเวียน FDV (fully diluted valuation) โดยประมาณคือราคาคูณอุปทานทั้งหมดที่อาจมีในอนาคต ทั้งสองไม่ใช่มูลค่ายุติธรรม เป็นเพียงวิธีเทียบขนาด
ตัวอย่างสมมติ · โปรเจกต์อัลฟา
- ราคา
- $2
- อุปทานหมุนเวียน
- 100 ล้าน
- อุปทานสูงสุด
- 1 พันล้าน
- มูลค่าตลาด
- $200 ล้าน
- FDV
- $2 พันล้าน
- การเทียบ
- FDV สูงกว่ามูลค่าตลาด 10 เท่า
ในตัวอย่างนี้ 90% ของอุปทานยังไม่หมุนเวียน ถ้าโทเคนเหล่านั้นเข้าตลาดในขณะที่อุปสงค์ไม่โต ราคาถูกกดได้แม้ผลิตภัณฑ์จะเดินอยู่ ตรงข้ามก็เป็นไปได้: อุปสงค์ใหม่อาจรับการปลดล็อกไว้ ตัวเลขนี้ไม่บอกทิศทาง มันให้คำถาม
สิ่งที่ควรหาในเอกสารทางการ:
- สัดส่วนของทีม นักลงทุน ชุมชน และคลังของโปรโตคอล
- ตาราง vest และ unlock: เมื่อไร เท่าไร ให้ใคร
- การออกโทเคนต่อเนื่อง เช่น รางวัลสเตกกิงที่มาจากโทเคนใหม่
- มีกลไกเผาหรือไม่ และมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับการออกใหม่หรือไม่
ผลตอบแทนสูงที่จ่ายด้วยโทเคนใหม่คือการออกเพิ่ม ไม่ใช่รายได้จากนอกระบบ ถามว่าผู้ซื้อคนถัดไปมาจากไหน
อ่านต่อ: สัญญาณอันตรายในโทเคโนมิกส์
ประโยชน์ใช้สอย
ประโยชน์ใช้สอยคือเหตุผลที่โทเคนต้องมี จ่ายค่าธรรมเนียมเครือข่าย สิทธิโหวตที่ใช้จริง หลักประกันในโปรโตคอล หรือสิทธิเข้าใช้บริการ คือตัวอย่างของหน้าที่ “เพื่อให้ชุมชนมีอะไรบางอย่าง” ยังไม่อธิบายอุปสงค์
ทดสอบด้วยประโยคเดียว: ใครต้องถือโทเคนนี้เพื่อใช้ผลิตภัณฑ์ และจะเกิดอะไรถ้าไม่ถือ? ถ้าผลิตภัณฑ์ยังสมบูรณ์โดยไม่มีโทเคน โทเคนนั้นอาจเป็นแค่คูปองเก็งกำไร
ประโยชน์ใช้สอยเปลี่ยนได้ สิทธิที่สัญญาในไวท์เปเปอร์อาจยังไม่ทำงานในแอป แยกหน้าที่ที่เดินอยู่แล้ว ออกจากหน้าที่ที่ยังเป็นแผน
ทีม
ชื่อที่เปิดเผยช่วยตามร่องรอยผลงาน แต่นิรนามไม่ได้แย่โดยอัตโนมัติ และชื่อดังก็ไม่ปลอดภัยโดยอัตโนมัติ สิ่งที่ตรวจได้มีประโยชน์กว่าสิ่งที่เพียงชื่นชม:
- งานก่อนหน้าตามรอยได้นอกสื่อโปรโมตของพวกเขาเองหรือไม่?
- ใครถือกุญแจอัปเกรดสัญญาหรือคลัง?
- มีการเปิดเผยผลประโยชน์ทับซ้อนหรือไม่ เช่น นักลงทุนที่เขียนบทวิจารณ์ด้วย?
การตรวจโค้ด ถ้ามี คือเอกสารเรื่องขอบเขตและสิ่งที่พบ ไม่ใช่ตรา “ปลอดภัยตลอดไป” สัญญาเปลี่ยนได้หลังตรวจ ถ้าอำนาจยังรวมศูนย์
โรดแมป
โรดแมปที่ใช้ได้ระบุผลที่สังเกตได้: เครือข่ายทดสอบในวันที่กำหนด การปล่อยฟีเจอร์ การลดอำนาจของทีม โรดแมปที่อ่อนมีแต่คำอย่าง “พันธมิตรระดับโลก” และ “การขยาย” โดยไม่มีหลักฐานให้ตรวจภายหลัง
เทียบคำสัญญาเก่ากับสิ่งที่ออกจริง ความล่าช้าเกิดได้ การเอาคำสัญญาออกโดยไม่อธิบายก็เป็นข้อมูลเช่นกัน
ไวท์เปเปอร์
ไวท์เปเปอร์ เอกสารทางเทคนิค และบางครั้งไลต์เปเปอร์ คือแหล่งปฐมภูมิ อ่านก่อนเธรดและวิดีโอ ลำดับที่ประหยัดเวลา:
- ปัญหาที่อ้าง
- วิธีที่ผลิตภัณฑ์แก้ ในภาษาที่ทดสอบได้
- บทบาทของโทเคนและตารางอุปทาน
- ความเสี่ยงที่พวกเขายอมรับเอง
- อะไรทำงานวันนี้ ไม่ใช่ภาพของปีหน้า
ถ้าไม่มีหัวข้อความเสี่ยง เอกสารนั้นใกล้โบรชัวร์มากกว่า คู่มือละเอียดอยู่ที่ วิธีอ่านไวท์เปเปอร์
รายการตรวจ
ติ๊กเมื่อตอบได้โดยไม่ต้องเปิดสื่อโปรโมตซ้ำ ความคืบหน้าเก็บในเบราว์เซอร์นี้ ไม่ได้ส่งขึ้นเซิร์ฟเวอร์
ติ๊กแล้ว 0 จาก 8 ข้อในเบราว์เซอร์นี้
ติ๊กครบแปดข้อไม่ใช่ไฟเขียว เป็นเพียงการบ้านขั้นต่ำที่แตะแล้ว